油价暴跌：航运转向何处？

2020年5月8日趋势中作者：Andrew Craston

阅读关于COVID19大流行病如何诱发历史上最大的石油价格暴跌。以及对海上运输的影响是什么？

经济学家已经将冠状病毒带来的全球衰退称为世界上有史以来最糟糕的经济衰退--一个比1929-32年的大萧条还要糟糕的 "大萧条"。随着封锁、关闭边境和呆在家里的限制将公路、铁路和航空交通减少到绝对最低限度，全世界的经济活动已经放缓到几乎停滞不前，全球对石油的需求已经跌破底线。4月20日，西德克萨斯中质油（WTI）5月期货合约的价格暴跌至从未经历过的负值区域，即负40美元。换句话说，美国石油生产商实际上不得不付钱给人们购买或储存他们的石油。自从那个历史性的低点以来，WTI和布伦特原油的价格已经有所恢复，但仍然保持在几十年来未见的水平。这是一个简单的等式，基本的供需经济学。随着全球石油市场的供应明显超过需求，"黑金 "的价格已经下滑。

储存问题

随着石油需求比历史上任何时候都下降得更快、更远--今年下降了30%或每天3000万桶--世界各地的储存设施已经填满。传统的石油储存设施预计将在6月达到油罐顶。从技术上讲，减少油井的产量以适应需求下降是非常棘手的。因此，将产量水平削减到目前的低需求水平是不可能的。随着美国各地的储油罐迅速填满，不得不找到创造性的解决方案。到4月20日，创纪录的2000万桶石油在美国西海岸漂浮。在从长滩到旧金山湾的水域，有30多艘被征用为储油船的油轮，装载的石油足以满足全球20%的日常消费。该网站 Fleetmon Explorer，一个实时跟踪工具，显示了这种集中停泊的油轮。

而且，不仅仅是加利福尼亚的海岸成为了油轮探测者的埃尔多拉多。繁忙的新加坡海峡，在最好的情况下是一条狭窄的水道，充满了停泊在海上的满载石油的油轮。随着国内需求的崩溃和炼油厂丰富的韩国和中国库存的膨胀，装满汽油和喷气燃料等成品油的油轮在新加坡附近水域排起了长队。

需求中的油轮

毫不奇怪，石油供应过剩和对储油罐的急切寻找，使清洁和肮脏的运费急剧飙升，例如，对清洁浮动储油罐的需求达到了15年多的高点。世界上越来越多的超级油轮正在以据说比其平均每日收支平衡成本高八倍的溢价承接石油。船舶经纪公司BRS Baxi Singapore的总经理Ashok Sharma告诉《亚洲时报》，在4月底，超大型原油运输船（VLCC）的平均日运费达到16万-17万美元。12个月前，它们大约是每天10,000美元。世界上815艘VLCC船队中的10-15%现在被预订用于储存原油，每艘船可容纳大约200万桶，估计目前有1.6亿至2亿桶被储存在海上。总的 "水上石油 "量--目前在海上用油轮装载的石油总量--估计约为12亿桶。世界上最大的油轮公司之一Euronav的首席执行官Hugo de Stoop说："由于这些船只的需求如此之大，而且费率不断膨胀，我们是少数在这一时期赚钱的行业之一。他将目前的市场描述为 "完全不寻常"，但他当然不会抱怨。

慢速蒸煮

缓解存储困境的一个简单策略是命令油轮比平时航行得更慢，这种做法被称为慢速航行。油轮通常被约定以13节的速度航行，但满载的VLCC以2节的速度航行已不再是规则的例外。"水上石油 "缓解了存储难题，也通过减少燃料消耗带来了巨大的成本节约。据《绿色和平》杂志报道，德国劳氏船级社计算，一艘以18节而不是26节速度航行于汉堡-上海航线的集装箱船将减少约40%的燃料消耗，从6210吨减少到3700吨。此外，慢速航行也带来了环境方面的好处，因为慢速航行带来了二氧化碳、硫氧化物和氮氧化物排放量的大幅减少。Covid-19大流行的环境副作用在很大程度上是有益的。

赢家和输家

任何极端情况，如目前的电晕危机，都会出现赢家和输家。尽管储油能力所有者、油轮运营商和租船者从油价暴跌和全球 "黑金 "过剩中获利，但也有很多输家。当原油价格为每桶10-20美元时，世界上没有一个产油国能够在生产石油时获得利润。尽管沙特阿拉伯需要每桶84美元的原油价格才能实现收支平衡，但它拥有庞大的财政资源，只需控制其在其他行业的投资，它一直试图在这些行业中实现石油以外的多元化。俄罗斯的收支平衡价格更像是每桶40美元，但由于电晕危机对俄罗斯经济的打击特别大，而且普京总统在4月初让所有人回家，即使俄罗斯庞大的财政储备也将受到严峻的考验。美国负债累累的页岩油生产商可能会倒闭，但委内瑞拉、厄瓜多尔、尼日利亚或伊拉克等较小和较穷的产油国将受到原油价格谷底的最严重打击。最大的输家还将包括炼油厂和成品油分销商，因为封锁使世界各地的汽车无法上路，飞机无法起飞，特别是在世界两个人口最多的国家--中国和印度，以及最大的石油消费国--美国。

复杂的画面

那么航运业呢？除油轮运输外，海运业受到经济衰退的严重打击，因为全世界的工业和消费者都减少了购买，全球贸易减少。但是，即使是油轮航运，情况也不完全乐观。对油轮运力需求的激增很可能导致老旧船只出海。此外，越来越多的VLCC停在加利福尼亚、新加坡或其他人口中心的海岸边，导致空气污染水平上升。毕竟，在几海里外的海域没有岸边的电力供应。但是，就像电晕危机的许多方面一样，现在预测对航运的中长期影响还为时尚早。由于海洋货运量与贸易国的经济有着内在的联系，只有经济从电晕引起的低迷中明显回升，才能使整个海运业复苏。但世界油轮界很可能希望好日子能再持续一段时间。